ANGLE DOMINANT
Washington et Wall Street jaugent l'entrée en Bourse d'Anthropic comme un test de résistance pour tout le secteur de l'IA, à l'aune des pertes, de la dépendance au cloud et du contrôle des fondateurs.
Angle dominant identifié — ne reflète pas l’unanimité des médias de ce pays
POINTS CLES
- 01
Le prospectus prévoit une cotation au Nasdaq sous « ANT », visée la semaine du 16 novembre selon le Wall Street Journal (CNBC).
- 02
Les sept cofondateurs détiendront 50,1 % des droits de vote via « Founder LLC » (CNBC).
- 03
Plus de 80 milliards de dollars de pertes au premier semestre pour un chiffre d'affaires multiplié par 14, près de la moitié passant par les clouds de Microsoft, Amazon et Alphabet (CNBC).
ANALYSE
New York, 27 octobre 2026. Lundi 26 octobre, Anthropic a rendu public son formulaire S-1 auprès de la SEC, premier pas d'une cotation au Nasdaq sous le symbole « ANT ». La presse américaine y voit d'abord un test pour tout le secteur. Pour CNBC, « the tech industry needs this to go well. So does Wall Street » : les investisseurs évaluent déjà la capitalisation de l'entreprise, vieille de cinq ans, en milliers de milliards de dollars, dans la catégorie des sociétés les plus valorisées du monde.
Le pari est financier. Anthropic mise sur des investisseurs qui regarderont au-delà de plus de 80 milliards de dollars de pertes au premier semestre pour retenir une hausse du chiffre d'affaires de 14 fois, reflet d'une demande « insatiable ». Jai Das, cofondateur de Sapphire Ventures, prévient : en cas de contre-performance, « it'll be a little bit of a house of cards ». CNBC note aussi des signes de nervosité sur l'IA : des « neoclouds » et des sociétés de centres de données malmenées ont poussé Firmus et Solidigm à retirer leurs projets d'introduction. OpenAI, qui a déposé confidentiellement, ne devrait pas coter avant 2027.
L'imbrication avec les géants de la tech occupe une place centrale. Près de la moitié du chiffre d'affaires provient de Claude vendu via les divisions cloud de Microsoft, Amazon et Alphabet, toutes actionnaires. Jusqu'à 77 milliards de dollars de titres de créance pourraient être émis au profit d'Amazon, Broadcom et Google, tandis que Microsoft et Nvidia se sont engagés à investir 15 milliards.
La gouvernance retient l'attention. Les sept cofondateurs, dont Dario et Daniela Amodei, seront les seuls membres de « Founder LLC », qui détiendra 50,1 % des droits de vote. Le prospectus admet que cette structure peut priver les actionnaires de « l'opportunité de vendre leurs titres avec une prime ». Anthropic parle d'une structure « sans précédent direct » pour une société cotée.
Bloomberg souligne que le prospectus signale des « risques pour l'humanité », dont des tentatives de « résister à l'arrêt » ou de « dissimuler ou manipuler l'information ». L'introduction est décrite comme un « litmus test » de la demande pour les actions liées à l'IA et comme un possible redémarrage d'un marché des introductions en panne. Bloomberg rapporte une hausse des valeurs asiatiques de puces. Selon le Wall Street Journal, la cotation viserait la semaine du 16 novembre ; sur Kalshi, les parieurs donnent 95 % de chances à une annonce officielle d'ici fin 2026.
