PERSPECTIVE JAPON

Tokyo, 28 juillet 2026. La Bourse de Tokyo a salué sans détour l'accalmie annoncée entre Washington et Téhéran. Le Nikkei 225 a clôturé le 27 juillet à 64 931,19 points, en hausse de 320,04 points (+0,50%), tandis que le TOPIX, plus large, a bondi de 1,37% à 4 066,07 points. Environ 90% des valeurs du marché Prime ont progressé, un signe, selon Nikkei CNBC, que les investisseurs ne se sont pas contentés de revenir sur les valeurs technologiques et de l'intelligence artificielle mais ont élargi leurs achats aux banques, à la consommation, aux services, au caoutchouc, au transport aérien et à la sidérurgie. Le volume d'échanges sur le marché Prime a atteint environ 2,27 milliards de titres, pour une valeur proche de 9,36 milliards de yens.

Mais derrière ce rebond boursier, la capitale japonaise sait que la trêve ne referme aucune faille structurelle. Le pays importe plus de 90% de son pétrole du Moyen-Orient, une région qui représente 48,3% de l'offre mondiale pertinente évoquée par les analystes. L'économiste Yasuhide Yajima note que les entreprises japonaises s'interrogent désormais sur l'opportunité de revoir leur stratégie énergétique sur un horizon de trois à cinq ans, en réponse directe aux tensions entre Washington et Téhéran. Deux chocs pétroliers dans les années 1970 n'ont jamais permis à Tokyo de réduire durablement sa dépendance : le brut du Moyen-Orient reste imbattable, acheminé en trois semaines, disponible en très grands volumes et à faible coût de production.

La fermeture de fait du détroit d'Ormuz par Téhéran pendant le conflit a d'ailleurs rappelé la vulnérabilité du Japon, pays pauvre en ressources. Un pétrolier chargé de brut d'Alaska a accosté début juin près de Tokyo, la première livraison depuis le début du conflit américano-iranien en février. La Première ministre Sanae Takaichi avait plaidé en mars, lors d'une rencontre avec Donald Trump à Washington, pour un renforcement de la coopération énergétique bilatérale ; le président américain avait alors qualifié le Japon d'« acheteur formidable » de pétrole et de gaz, en particulier d'Alaska, dont la route maritime vers le Pacifique est plus courte. La pause dans les frappes soulage les marchés à court terme, mais Tokyo continue de miser sur la diversification, l'électrification et les énergies renouvelables plutôt que sur un pari durable sur la désescalade.