PERSPECTIVE ALLEMAGNE

Berlin regarde l'envolée depuis Francfort avec une inquiétude assumée, résumée d'un titre : « la puissance préoccupante d'Elon Musk ». La presse économique allemande livre les chiffres — premier cours à 150 dollars, soit 11 % au-dessus du prix d'émission de 135, clôture à 161, valorisation supérieure à deux trillions, plaçant SpaceX parmi les dix premières entreprises américaines derrière Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft et Amazon — mais l'analyse va plus loin que le tableau de cotation. Le constat est sévère : « Avec SpaceX, Musk a démontré une fois de plus qu'il peut compter sur la dévotion de sa communauté d'investisseurs. » La valorisation a « dramatiquement » bondi : 400 milliards il y a un an lors de ventes hors-marché, 800 milliards il y a six mois, plus de 2 000 aujourd'hui. Entre-temps, SpaceX a racheté le xAI déficitaire de Musk « en le valorisant étonnamment haut », xAI ayant lui-même racheté cher la plateforme X aux revenus publicitaires en baisse — un empilement de valorisations « accepté sans broncher » par les marchés. Pour l'Allemagne, patrie d'une culture économique méfiante envers la spéculation et attachée à la valeur industrielle réelle, l'ascension d'un homme au statut de premier « Billionär » de l'histoire « devrait donner à réfléchir au grand public ». Le terme « Investition in die Hoffnung » — investissement dans l'espoir — revient comme un avertissement : derrière le record se cache une concentration de pouvoir financier et politique entre les mains d'un seul homme que Berlin observe avec une vigilance que peu de capitales formulent aussi nettement.